گروه اقتصادی  -  دیروز رئیس سازمان بورس در نشست خبری با حضور اصحاب رسانه به تشریح اقدامات انجام شده و برنامه‌های آتی سازمان پرداخت. در این نشست که در محل سازمان بورس و اوراق بهادار برگزار شد، مجید عشقی پس از بیان سخنان خود، به پرسش خبرنگاران درخصوص بازار سرمایه پاسخ داد.
وی تجهیز منابع را نخستین موضوع در رسالت بازار سرمایه برشمرد و گفت: با وجود نوساناتی که در سال‌جاری داشتیم از ابتدای سال تاکنون نزدیک به ۶۰۰ هزار میلیارد تومان تجهیز منابع به روش‌های مختلف سرمایه‌ای و بدهی داشتیم. در این میان کل اوراق بدهی که منتشر شده حدود ۲۲۴ هزار میلیارد تومان بوده است.
عشقی با بیان اینکه یکی از پرسش‌های جدی اثر اوراق بر بازار و میزان نقدینگی جذب شده توسط آن است، گفت: تاکنون حدود ۱۰۰ هزار میلیارد اوراق در بازار و در سال‌جاری تسویه شده است، به این معنی که دولت این پول را به سیستم مالی کشور (بانک‌ها و صندوق‌های سرمایه گذاری) واریز کرده که فروش اوراق نقدی نزدیک به ۸۳ هزار میلیارد تومان بوده و حدود ۱۴ هزار میلیارد تومان مازاد بر مبالغ منتشر شده، به سیستم مالی بازپرداخت داشته است.
اعطای 6 مجوز جدید در خصوص نهادهای مالی خدمات دهنده
مجید عشقی گفت: در حوزه نهادهای مالی خدمات‌دهنده نیز ۸ موافقت اصولی تأسیس شرکت سبدگردان، ۳ موافقت اصولی تأسیس شرکت مشاور سرمایه‌گذاری، ۶ مجوز تأسیس شرکت سبدگردان، یک مجوز موافقت اصولی تأسیس شرکت تأمین سرمایه، ۴ مجوز فعالیت شرکت سبدگردان و دو مجوز فعالیت پردازش اطلاعات مالی نیز طی سال‌جاری اعطا شده است. رویکرد سازمان این است که با ارائه این مجوزها بتوانیم خدمات بهتر و مؤثرتری را برای جامعه سهامداران ارائه دهیم.
اقدامات در حوزه توسعه نهادی و نظارتی
او افزود: در حوزه صندوق‌ها، در تلاشیم صندوق‌های مختلفی را راه‌اندازی کنیم تا افراد با برنامه‌های سرمایه‌گذاری مختلف بتوانند از این ابزارها بهره ببرند. بر همین اساس، در حوزه املاک و مستغلات اولین موافقت اصولی صندوق املاک و مستغلات طی سال‌جاری صادر شد، همچنین اولین مجوز پذیره‌نویسی و فعالیت صندوق سهامی اهرمی و اولین مجوز پذیره‌نویسی و فعالیت صندوق در صندوق در حوزه صندوق‌های سرمایه‌گذاری در این مدت صادر شد. همه این ابزارها می‌توانند به مدیریت ریسک سرمایه‌گذاران و پوشش گسترده بیشتری از سرمایه‌گذاران کمک کند.
او با اشاره به اینکه یکی از خلأهای قانونی، درخصوص پرداخت سود از طرف سجام به‌طور الکترونیکی بوده، تصریح کرد: با پیگیری‌های انجام شده و کمک مجلس شورای اسلامی این موضوع در لایحه بودجه ۱۴۰۱ وارد شده و امیدوارم پس از این سودها در بستر الکترونیکی و متمرکز از این طریق پرداخت شود و سهامداران به دنبال دریافت سود خود از شرکت‌های متعدد سرگردان نباشند. البته طی دو سال گذشته اقدامات خوبی هم در این زمینه انجام شده است.
پیگیری اصلاحات در بازار سرمایه
رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار پیگیری مربوط به اصلاحات مؤثر بر بازار سرمایه در لایحه بودجه سال ۱۴۰۱ کل کشور را از موارد مهمی دانست که این سازمان تاکنون پیگیری کرده و گفت: تعیین سقف برای نرخ گاز صنایع یکی از مؤثرترین موارد در این زمینه بود که خوشبختانه انجام شد. در صورت انجام نشدن این مورد ممکن بود تلاطماتی در بازار ایجاد شود.
عشقی ادامه داد: کاهش نرخ مالیات بر درآمد شرکت‌های تولیدی از ۲۵ درصد به ۲۰ درصد، معافیت مالیاتی افزایش سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس از محل سود انباشته و تثبیت فرمول نحوه محاسبه حقوق دولتی معادن نیز از مواردی بودند که بر شرکت‌ها اثر جدی دارند و امیدوارم این به افزایش سوددهی شرکت‌ها منجر شوند.
او تقویت صندوق تثبیت را یکی دیگر از مواردی عنوان کرد که مورد توجه و پیگیری سازمان بورس بوده است و افزود: توثیق سه ساله سهام متعلق به دولت در سمات وجوه به‌عنوان پشتوانه‌ای برای انتشار اوراق مالی اسلامی دولت توسط صندوق تثبیت بازار سرمایه، تخصیص ۱۰ درصد از وجوه حاصل از عرضه اولیه سهام دولتی برای انجام عملیات بازار گردانی و برای اولین بار تعیین ردیف جداگانه برای حمایت از صندوق تثبیت و موافقت با واریز مالیات دریافتی دولت از بازار سرمایه به صندوق تثبیت بازار سرمایه برخی دیگر از اقدامات فراسازمانی سازمان بورس واوراق بهادار طی سال ۱۴۰۰ بوده است.
خروج پول حقیقی از بازار طی یک‌سال گذشته
رئیس سازمان بورس با بیان اینکه خروج پول در یک‌سال گذشته از سوی حقیقی‌ها صورت گرفته است، گفت: در روزهای اخیر این وضعیت بهبود پیدا کرده است و امیدواریم با ایجاد ثبات در متغیرهای کلان روند اصلی بازار مشخص شود و شاهد ورود سرمایه‌گذاران به بازار باشیم.
وی ادامه داد: اکنون بخش عمده‌ای از سرمایه‌های مردم در صندوق‌های سرمایه‌گذاری وجود دارند و بخش دیگر آن نیز از این بازار خارج شد اما با مشخص شدن عوامل کلان تصمیم‌گیری برای بازار سرمایه آسان‌تر می‌شود.
عشقی با بیان اینکه چشم‌انداز بازار وابسته به لایحه بودجه است و پیش‌بینی آن راحت نیست، گفت: نوسان در ذات بازار قرار دارد اما احکام اصلی که تصویب شده است و اکنون در شورای نگهبان قرار دارد به نفع بازار سرمایه است و در سال آینده شرکت‌ها افزایش سرمایه خوبی را خواهند داشت. رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار اظهار داشت: سال ۱۴۰۱ سال خوبی برای شرکت‌ها خواهد بود، فروشی که شرکت‌ها در سال ۱۴۰۰ به صورت ماهانه داشتند، مناسب بوده که این موضوع در سال آینده ادامه خواهد داشت.
پیگیری‌ها در خصوص واریزی‌ها به صندوق بازار در حال انجام است
عشقی با اشاره به واریزی‌های انجام شده در صندوق تثبیت بازار سرمایه اشاره کرد و افزود: پیگیری‌ها برای واریزی‌ها در حال انجام است و براساس تصمیمات انجام شده مطالبه ۵۱۰ میلیارد تومانی صندوق تثبیت واریز خواهد شد.
پتانسیل خوب سند تحول دولت برای بازار سرمایه
وی به سند تحول دولت اشاره کرد و گفت: سند تحول چند روزی است که ابلاغ شده است و بیش از ۵۰ درصد از مسائل مطرح شده در سند تحول دولت در برنامه‌های سازمان بورس قرار دارد. عشقی اظهار داشت: در این سند مسائل مربوط به نظارت بر بازار و نیز ایجاد برخی از زیرساخت‌ها مطرح شده است.
رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار با بیان اینکه در جلسات سند تحول دولت هم مسئولان حضور داشتند و نقطه نظرات لازم ابلاغ شد، گفت: باید مسائل مطرح شده در جلسات بیشتر مورد بررسی قرار بگیرند و از نظر گروه‌های مشورتی استفاده شود.

کمال خانزاده
تحلیلگر بازارهای مالی
در دو هفته اخیر، بروز جنگ بین روسیه و اوکراین باعث شد تا سهم‌های کامودیتی محوردر بازار سرمایه روند صعودی پرشتابی را به خود بگیرند.
تعداد شرکت‌های کامودیتی محور بازارسرمایه زیاد بوده و p/b عمده آنها هم زیر 4 درصد بود اما بروز این جنگ باعث شد که رشد کامودیتی‌ها از لحاظ قیمتی به مراتب بهتر شده وحتی اعتماد فعالان بازار سرمایه به این دسته از سهم‌ها از جمله پتروشیمی‌ها، فولادی‌های و معدنی‌ها برگشت.
با توجه به اینکه اکثر این سهم‌ها، در بازار سرمایه شاخص ساز هم هستند، این سهم‌ها در بازار روند خوبی گرفته و این رشد آنها باعث رشد شاخص بورس هم شد.
روند شاخص بازار سرمایه براساس ارزش معاملات روزانه دارای متغیرهایی بوده که حرفه‌ای‌های بازار براساس حجم معاملات تصمیم می‌‌گیرند که وارد بازار بشوند یا خیر؟
اگر حجم معاملات روزانه به طور متوسط به عدد بالای 5 هزار میلیارد تومان برسد و چند روزی هم این حجم معاملات تثبیت شود، آرام آرام، اعتماد از دست رفته به بازار سرمایه بازمی‌گردد هر چند که اعتماد بزرگی دربازار از دست رفت و با این افزایش‌های چند روز اخیر کامودیتی‌ها بازار نشان نداد که از رکود خارج شده یا خیر؟
بخشی از بی اعتمادی بزرگی که اکنون دربازار سرمایه ایجاد شده محصول سیاست‌های دولت قبل بود، در حالی که در دولت جدید تصمیمات خوبی به نفع بازار سرمایه گرفته شده، هرچند که هنوز هم ابهاماتی در بازار سرمایه وجود دارد.
فراموش نکنیم که بازار سرمایه به آن سودی که انتظار می‌‌رفت هنوز نرسیده زیرا برخی پیش‌بینی‌ها دایر بر این بوده که در تابستان سال آینده قطعی برق خواهیم داشت و احتمالاً تولید شرکت‌ها هم به همین دلیل کاهش یابد.
در حال حاضر و با توجه به جنگ بین روسیه و اوکراین، شرایط مناسبی برای شرکت‌های بزرگ بورسی ایجاد شده از جمله صنایع کامودیتی و فولادی که اگر معامله‌گران با دید بلندمدت در آنها سرمایه‌گذاری کنند در بازه زمانی 15 ماه آتی، بازدهی خوبی را خواهند داشت.
ناگفته نماند که بسیاری از فعالان حال حاضر به دنبال کسب سود کوتاه مدت از بازار هستند زیرا در دو سال اخیر بازار بشدت هیجان‌زده بود و این بی اعتمادی هنوز هم وجود دارد و بازار در ابهام است.
اما باید دید که ثبات بازار سرمایه در سال جدید چگونه بوده و احیای برجام به کجا خواهد رسید و بندهای ابلاغی شورای عالی بورس در بازار سرمایه تا چه میزان اجرایی می‌‌شود؟
در مورد اصلاح دامنه نوسان هم باید گفت که بهتر است اصلاح دامنه نوسان از شرکت‌های بزرگ بازار شروع شود زیرا سهم‌های آنها طوری نیست که کسی بتواند با یک تعدادی ازمعاملات، وضعیت سهام آنها را در بازار دچار نوسان کند. در صورت اصلاح دامنه نوسان از شرکت‌های بزرگتر، اتفاقات خوبی در بازار سرمایه رخ خواهد داد.
یکی از نکاتی که باید به آن توجه کرد، اخذ مالیات از سپرده‌های بانکی اشخاص حقوقی بازار سرمایه بوده که گفته می‌‌شود حدود دو هزار هزار میلیارد تومان از منابع آنها نزد بانک‌ها سپرده‌گذاری شده که عدد بسیار بزرگی است.
واقعیت این است که سیستم بانکی در تلاش است تا این منابع پولی از بانک‌ها خارج نشود اما برای رفتن این پول‌ها به سمت بازار سرمایه باید ظرفیت‌سازی کرد که پیش‌بینی می‌‌شود دست‌کم 30 درصد از همین پول‌ها به سمت بازار سرمایه سرازیر شوند.
حقوقی‌های بازار سرمایه به دنبال این هستند که منابع خود را از سیستم بانکی به سمت بازار سرمایه حرکت دهند که ممکن است در مرحله نخست تا خردادماه سال آینده 25 درصد این منابع به سمت بازار سرمایه سرازیر شود.
اما در بلندمدت ممکن است که تا 50 درصد منابع حقوقی‌ها هم از سیستم بانکی به سمت بازار سرمایه بیاید.
اما بانک‌ها هم در این بین بیکار نخواهند نشست زیرا نزدیک به 30 درصد منابع سپرده‌های بانکی مشمول سود سپرده نمی‌شود و به صورت قرض‌الحسنه بوده، بنابراین بانک‌ها تلاش خواهند کرد که حتی با دور زدن قانون نگذارند تا این پول‌ها از بانک‌ها خارج شود زیرا آنها لابی‌های قوی دارند و می‌کوشند تا مانع از اجرای قانون شوند. در پایان هم باید گفت که در صورت به نتیجه رسیدن برجام، پیش‌بینی می‌‌شود که سوددهی شرکت‌های صادرات محور نسبت به سایر سهم‌ها از بازدهی بهتری برخوردار باشد اما در مورد وضعیت سهام خودرویی‌ها خوشبین نیستم و صنعت خودرو در برجام دوم بهره خاصی نخواهد برد اما صادرات محورها سود خوبی خواهند داشت.

گروه اقتصادی - در راستای برگزاری مجامع سال 1400، امروز 5نماد بورسی و فرابورسی مجامع خود را برگزار خواهند کرد. طبق اطلاعیه‌های منتشر شده در سایت کدال، موضوع برگزاری مجامع «فارس»، «خکار» و «سخاش»، افزایش سرمایه خواهد بود.
اصلاح تأسیسات سوخت رسان از مازوت به گاز
سیمان خاش (نماد سخاش)، در نظر دارد به منظور اصلاح ساختار مالی، رعایت الزامات سازمان بورس در خصوص حداقل سرمایه و تأمین مالی اجرای پروژه پخت گازی محصولات، سرمایه شرکت را از مبلغ 12میلیارد و 500میلیون تومان به 20میلیارد تومان (معادل 60درصد) افزایش دهد. افزایش سرمایه مذکور از محل آورده نقدی و مطالبات حال شده صورت خواهد پذیرفت. لازم به ذکر است که شرکت از این طرق در نظر دارد طرح جایگزینی تأسیسات سوخت رسان (از مازوت به گاز) را اجرا کند .درحال حاضر (با سوخت مازوت) برای تولید روزانه 2600تن کلینگر، سالانه بیش از 86میلیون و 400 لیتر مازوت سوزانده می‌شود.
 افزایش سرمایه «خکار» باهدف تأمین سرمایه در گردش
شرکت ایرکا پارت صنعت (نماد خکار)، در نظر دارد سرمایه خود را از محل سود انباشته و تجدید ارزیابی دارایی‌های ثابت به منظور اصلاح ساختار‌های مالی و تأمین سرمایه در گردش و کاهش تأمین مالی بانکی به میزان 66میلیارد و 200میلیون تومان (معادل 30درصد) افزایش دهد.  شرکت جهت پرداخت مطالبات تأمین کنندگان مواد اولیه و خرید قطعات، ناچار به تأمین نقدینگی از طریق تسهیلات مالی شده بود که این امر هزینه‌های مالی قابل توجهی را به شرکت تحمیل کرده بود. به همین دلیل هیأت مدیره در نظر دارد در این مرحله سرمایه خود را به میزان 30درصد افزایش دهد.
مشارکت «فارس» در افزایش سرمایه 8 شرکت
شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس (نماد فارس) در نظر دارد سرمایه خود را به منظور جبران مخارج انجام شده بابت مشارکت در افزایش سرمایه شرکت‌های سرمایه پذیر و سرمایه‌گذاری‌های صورت گرفته و مشارکت در افزایش سرمایه شرکت‌های سرمایه پذیر و جبران بخشی از مخارج بازپرداخت بدهی‌ها، سرمایه خود را از مبلغ 28هزارو 700میلیارد تومان به 50هزارمیلیارد تومان افزایش دهد. افزایش سرمایه این شرکت از محل افزایش سرمایه صورت خواهد پذیرفت. شرکت هدف از افزایش سرمایه را بهبود و اصلاح ساختار مالی شرکت و کاهش هزینه‌های مالی و افزایش سودآوری ذکر کرده است. شرکت در نظر دارد ازطریق منابع مالی حاصل از افزایش سرمایه، در افزایش سرمایه شرکت‌های فجر انرژی خلیج فارس، مدیریت توسعه صنایع پتروشیمی، پالایش گاز بید بلند خلیج فارس، پتروشیمی هرمز خلیج فارس، سرمایه‌گذاری مدبران اقتصاد، پتروشیمی بندر امام، پتروشیمی ابن سینای اندیمشک و پتروشیمی الماس ماهشهر، شرکت کند و همچنین مخارج انجام شده جهت تأمین سرمایه خلیج فارس را جبران کند.

علی بهادری جهرمی در توئیتی خبر داد: «واریز سود سهام عدالت برای بیش از 43 میلیون نفر آغاز شد. برای اولین بار سود هر نفر یکجا و بیش از پایان سال واریز می شود. مبلغ سود حدود سه برابر واریزی های قبل است، حدود 575 هزار تومان برای کسانی که سهام خود را تکمیل نکرده و  بیش از یک میلیون تومان برای افرادی که سهام را تکمیل کرده اند.»

محسن عرب
تحلیلگر بازارهای مالی
صنعت بسته‌بندی در تمام حوزه‌های تولید حائز اهمیت ویژه‌ای بوده از جمله، حوزه‌هایی چون کشاورزی، لوازم خانگی و دارویی بشدت به این صنعت وابسته هستند.درحال حاضر حدود 167 واحد کارتن‌سازی (تولید، چاپ و تبدیل) در کشور فعال بوده و از این محل حدود 50 هزار نفر به‌طور مستقیم و غیر‌مستقیم در این زمینه مشغول فعالیت هستند. مواد اولیه مورد نیاز شرکت‌های کارتن‌سازی از چوب درختان جنگلی، واردات خمیر کاغذ و آخال (ضایعات تولیدی کارتن‌سازی‌ها) تأمین می‌شود.

مشکلات این صنعت چیست؟
واقعیت این است که بیشتر شرکت‌های کارتن‌سازی کشور در حال حاضر با 30 درصد ظرفیت خود مشغول به کارند. در واقع با توجه به تکنولوژی و تجهیزات موجود، میزان عرضه بیش از تقاضا است. به‌طوری که ظرفیت سالانه شرکت‌ها حدود یک میلیون و 200 هزار تن بوده اما تولید و عرضه 700 هزار تن در سال است. از مهمترین دلایل این امر، می‌توان به افزایش بی‌رویه و غیرمتعارف قیمت آخال و به تبع آن کاغذ(ماده اولیه اصلی کارتن‌سازی) اشاره کرد که موجب کاهش تقاضا در نوع بسته‌بندی با کارتن شده است.بنابراین در راستای کاهش بهای تمام شده، نوع بسته‌بندی از کاغذ به بسته‌بندی شیرینگ یا پلاستیک تغییر مسیر یافته ازجمله در زمینه محصولات کشاورزی. عدم امکان واردات آخال به دلایل عدم استاندارد‌سازی توسط سازمان حفاظت محیط زیست. قوانین دست‌وپاگیر حاکم (قوانین تأمین اجتماعی ودارایی) در شرکت‌های کارتن‌سازی بزرگ نسبت به کارگاه های کوچک. عدم نظارت وزارت صمت و صدور بی‌رویه مجوز برای تأسیس شرکت‌های تولیدی که موجب افزایش عرضه نسبت به تقاضا شده است. عدم الزام دولت و وزارتخانه‌های صمت و جهاد کشاورزی برای بسته‌بندی کارتنی محصولات برای جلوگیری از آسیب‌های زیست محیطی. افزایش قیمت حمل ونقل و درنهایت کمبود نیروی متخصص در تولید وفروش از جمله مشکلات این صنعت به شمار می‌روند.

ریسک‌های این صنعت چیست؟
ریسک نوسانات نرخ بهره، نوسانات نرخ ارز، ریسک نقدینگی، عدم ثبات قیمت در بازار و نوسانات قیمت و دست آخر ریسک کیفیت.با وجود این ریسک‌ها اما باید یاد آور شد که قطعی‌های مکرر برق هم تأثیرات منفی خود را بر این صنعت گذارد.در صنعت کارتن سازی، قطعی‌های مکرر برق باعث افت تولید، شوک الکتریکی به تجهیزات و افزایش استهلاک ماشین‌آلات تولیدی و هزینه‌های تعمیر و نگهداشت شد.از طرفی دیگر باعث افزایش هزینه سایر حامل‌های انرژی برای جایگزینی با برق برای جلوگیری از توقف تولید شده است. بالا رفتن قیمت کاغذ که 98 درصد مواد اولیه شرکت‌های کارتن‌سازی را تشکیل می‌دهد موجب افزایش بهای تمام‌شده می‌شود. بنابراین با توجه به بازار رقابتی و تنوع عرضه‌کنندگان در این صنعت، شرکت‌های کارتن‌سازی برای حفظ سهم بازار ناچارند که با حداقل سود نسبت به عرضه و فروش محصولات خود اقدام کنند که این امر موجب کاهش حاشیه سود شرکت‌ها شده است. در این بین، همواره این سؤال مطرح شده که چرا نرخ بازده دارایی در صنعت کارتن‌سازی بالا نیست.
عدم امکان تخصیص بهینه منابع (دارایی) در دسترس در راستای سود‌آوری باعث پایین آمدن نرخ بازده دارایی در این شرکت‌ها شده است.
دارایی‌های شرکت کارتن‌سازی عمدتاً ماشین آلات شرکت(دارایی ثابت) یا حساب‌های دریافتی و موجودی مواد اولیه بوده که برای تولید یا انجام پرداخت‌ها (اسناد پرداختی) صرف می‌شود و از این محل، سرمایه در گردش مازادی برای استفاده در راستای سود‌آوری بیشتر ایجاد نمی‌شود. یک نکته با اهمیت دیگر، استهلاک و قدیمی بودن تجهیزات و تأثیر آن در روند تولید است. عدم امکان آسان واردات قطعات یدکی اصلی ماشین‌آلات ناشی از شرایط تحریم و قیمت‌های بسیار بالا برای تأمین، موجب الزام به استفاده از قطعات غیر اصلی و ضعیف شده که این امر باعث توقف بیش از حد مجاز ماشین‌آلات و رساندن آسیب به آنها می‌شود که این امر تأثیر بسزایی در کاهش روند تولید وکاهش کیفیت محصولات خواهد داشت. در حال حاضر تنها شرکت بورسی صنعت کارتن‌سازی، شرکت کارتن ایران با نماد« چکارن» بوده که با توجه به قراردادهای مهمی که امسال به امضا رسانده و طرح‌های توسعه‌ای که برای ماشین آلات در نظر دارد و در گزارش تفسیری مدیریتی هم به آنها اشاره شده، پیش‌بینی می‌شود که در سال آتی سود‌آوری شرکت رشد چشمگیری داشته باشد و به تبع آن قیمت سهام شرکت هم رشد خوبی خواهد کرد.